Monitor M&A CEE
Spożywka · Słodycze Chorwacja Przymusowy wykup (squeeze-out) — wniosek złożony 25 wrz 2026

Pivac Holding po przekroczeniu 95% składa wniosek o przymusowy wykup akcjonariuszy mniejszościowych Kraš po 130 euro

25 września 2026 r. Pivac Holding d.o.o. z Vrgoracu złożył w chorwackim centralnym depozycie SKDD, na podstawie art. 45 ustawy o przejęciach, wniosek o przeniesienie na siebie wszystkich pozostałych akcji z prawem głosu należących do akcjonariuszy mniejszościowych Kraš d.d., zagrzebskiego producenta słodyczy notowanego na giełdzie w Zagrzebiu. Wniosek obejmuje 40 007 akcji, czyli 2,85%. Godziwe wynagrodzenie wynosi 130,00 euro za akcję – tyle samo, co w wezwaniu Pivac, zatwierdzonym przez chorwacki nadzór finansowy Hanfa 17 czerwca 2026 r. i zakończonym 29 lipca 2026 r.; na zapłatę za wszystkie akcje zdeponowano w SKDD 5 200 910 euro. Pivac Holding działa w porozumieniu z Kappa Star Limited z Nikozji (Cypr) na podstawie umowy z 10 lutego 2026 r. Łącznie posiadają 1 364 545 akcji – Pivac 861 029, Kappa Star 503 516 – czyli 97,15% akcji z prawem głosu. Próg 95% osiągnięto po tym, jak zarząd Kraš 26 sierpnia 2026 r. postanowił umorzyć wszystkie 94 069 akcji własnych bez obniżenia kapitału zakładowego; zmianę wpisano do rejestru sądowego 14 września, a w SKDD przeprowadzono 18 września, co zmniejszyło liczbę akcji do 1 404 552. Wniosek złożono w trzymiesięcznym terminie od wezwania, upływającym 29 października 2026 r. Przeniesienie i płatność przeprowadzi SKDD. Po cenie z wezwania 100% Kraš jest warte ok. 182,6 mln euro.

Nasz komentarz Squeeze-out umożliwił nie zakup akcji, lecz ich umorzenie. Zanim Kraš umorzył akcje własne, 1 364 545 akcji grupy Pivac–Kappa Star stanowiło ok. 91% z 1 498 621 wyemitowanych – poniżej ustawowych 95%. Umorzenie 94 069 akcji własnych podniosło ten sam pakiet do 97,15% bez dokupienia ani jednej akcji. W każdej notowanej spółce w CEE z dużym pakietem akcji własnych i dominującym akcjonariuszem warto policzyć tę arytmetykę z wyprzedzeniem. Druga lekcja dotyczy ceny: wynagrodzenie równa się cenie z wezwania, a we wniosku zaznaczono, że po wezwaniu nie kupowano akcji drożej, więc podwyżki nie ma. Kto nie odpowiedział na lipcowe wezwanie, dostaje te same 130 euro, tylko dwa miesiące później.
Udostępnij: LinkedIn Facebook X
← Wszystkie transakcje

Wybierz firmę.

Każdą prośbę o dostęp rozpatrujemy osobiście.

Poproś o dostęp →