Monitor M&A CEE
Turystyka · touroperator Litwa Wezwanie obowiązkowe 4 wrz 2026

Mniejszość w Novaturas dostaje 0,877 EUR po tym, jak podwyższenie kapitału wywindowało jednego akcjonariusza do 65%

4 września 2026 r. zarząd AB Novaturas — touroperatora z Kowna notowanego na Nasdaq Vilnius i na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie — opublikował opinię o obowiązkowym, niekonkurencyjnym wezwaniu złożonym przez akcjonariusza, pana Neşeta Koçkara. Obowiązek powstał 21 lipca 2026 r., gdy pan Koçkar przekroczył próg jednej trzeciej głosów, obejmując akcje w podwyższeniu kapitału zatwierdzonym przez walne zgromadzenie 12 czerwca 2026 r.; tego dnia Nasdaq CSD zarejestrował 10 294 119 nowych akcji o łącznej cenie emisyjnej 7 000 000,92 EUR. Posiada on 11 821 620 akcji, czyli 65,31% głosów, a wezwanie obejmuje pozostałe 6 279 499 akcji — 34,69% — za gotówkę, po 0,877 EUR za akcję. Bank Litwy zatwierdził dokument wezwania 2 września; wezwanie trwa od 7 do 21 września 2026 r. Zarząd stwierdza, że wezwanie jest zgodne z ustawą o papierach wartościowych, a cena spełnia ustawowe minimum: nie niższa niż najwyższa cena zapłacona przez wzywającego w ciągu 12 miesięcy przed 21 lipca i nie niższa niż sześciomiesięczna średnia ważona cena rynkowa, wyznaczona na Nasdaq Vilnius, ponieważ obroty tam były ponad sześćdziesiąt razy wyższe niż w Warszawie. Zarząd nie wydaje rekomendacji — nie chce ograniczać prawa akcjonariuszy do swobodnego rozporządzania akcjami i wskazuje, że odpowiedź zależy od tego, ile akcji ostatecznie kupi wzywający i ile zostanie free floatu. Odnotowuje, że wzywający nie podjął decyzji o zmianie kierunków działalności ani polityki kadrowej spółki, ani o jej restrukturyzacji, przekształceniu czy likwidacji, i że nie istnieje żadne porozumienie między zarządem (lub jego członkami) a wzywającym.

Nasz komentarz Ważniejsza od ceny jest kolejność zdarzeń. Podwyższenie kapitału wniosło do spółki 7,0 mln EUR nowych pieniędzy po 0,68 EUR za akcję; ta sama subskrypcja przeniosła jednego akcjonariusza przez próg kontroli, a litewskie prawo zobowiązało go wtedy do zaoferowania wyjścia wszystkim pozostałym. Mniejszość dostaje więc 0,877 EUR od kupującego, który wcale nie zamierzał jej kupować. To jest struktura warta zrozumienia w każdej spółce potrzebującej pieniędzy: cenę akcji ustala ten, kto wypisuje czek, a idące potem wezwanie obowiązkowe jest ustawowym minimum, nie negocjacją. Brak rekomendacji zarządu to odpowiedź uczciwa, a nie wymijająca — przy 34,69% wciąż w obrocie wartość pakietu po wszystkim zależy od tego, ile z niego wzywający ostatecznie zbierze.
Udostępnij: LinkedIn Facebook X
← Wszystkie transakcje

Wybierz firmę.

Każdą prośbę o dostęp rozpatrujemy osobiście.

Poproś o dostęp →