Monitor M&A CEE
Usługi architektoniczne i projektowe Polska Nabycie pakietu większościowego z earn-outem — zamknięte 30 wrz 2026

Deweloper INPRO kupuje 76% gdyńskiej spółki projektowej MS15, z earn-outem od EBITDA za lata 2026–2029

Gdańska spółka INPRO S.A. poinformowała 30 września 2026 r., że w wykonaniu dwóch umów przedwstępnych ogłoszonych 24 września (raport 38/2026) podpisała dwie umowy sprzedaży, nabywając 38 udziałów, tj. 76%, w MS15 sp. z o.o. z Gdyni, spółce z sektora projektowego. Umowy zawarto ze wszystkimi dotychczasowymi wspólnikami — osobami fizycznymi. Po transakcji INPRO ma 76%, a jeden wspólnik, osoba fizyczna, zachowuje 24%. Własność przeszła z chwilą zawarcia umów. Transakcję poprzedziło badanie due diligence, a sprzedający zrezygnowali z prawa pierwszeństwa i zmienili umowę spółki zgodnie z oczekiwaniami INPRO. Cenę ustalono na warunkach rynkowych w oparciu o wyceny MS15; według INPRO łączne ceny nie przekraczają 10% jej kapitałów własnych. Jedna z umów — ze wspólnikiem, który pozostaje w spółce — przewiduje earn-out uzależniający część ceny od parametrów operacyjnych i skumulowanej EBITDA za lata 2026–2029, z górnym limitem. INPRO określa transakcję jako rozszerzenie grupy o nowy sektor projektowy.

Nasz komentarz Deweloper kupuje własny łańcuch dostaw: biuro projektowe, które w innym wypadku by zatrudniał. Struktura jest klasyczna dla zakupu firmy opartej na ludziach. Wspólnik, który zostaje, zachowuje ćwierć spółki i część ceny otrzyma tylko po dowiezieniu EBITDA w ciągu czterech lat — kupujący płaci więc za przyszłe wyniki, nie tylko za dorobek. Inwestor strategiczny z grona klientów często chce kontroli nad pracownią projektową czy inżynierską, ale potrzebuje kluczowej osoby — i płaci za to earn-outem, a nie wyższą ceną z góry.
Udostępnij: LinkedIn Facebook X
← Wszystkie transakcje

Wybierz firmę.

Każdą prośbę o dostęp rozpatrujemy osobiście.

Poproś o dostęp →