CEE M&A monitorius
Energetika · Saulės elektrinės Slovakija Akcijų pardavimas (8 SPV) — pasirašyta, dar neužbaigta 25 rugs. 2026

„Photon Energy“ susitarė parduoti aštuonias Slovakijos saulės elektrines vietos privatiems investuotojams už 5,6 mln. € įmonės vertę

Varšuvos biržoje listinguojama „Photon Energy N.V.“ 2026 m. rugsėjo 25 d. vėlai vakare (einamasis pranešimas 27/2026) paskelbė sudariusi sutartį parduoti aštuonias saulės elektrines Slovakijoje, kurių bendra įrengtoji galia — 7,581 MWp. Kiekviena elektrinė valdoma atskiros 100 % priklausančios specialiosios paskirties įmonės: „EcoPlan 2“ ir „EcoPlan 3“ Mokra Lūkoje (po 963 kWp), „Fotonika“ (999 kWp), „Sun4ZVB“ ir „Sun4ZVC“ Babinoje (po 999 kWp), „SK SPV 2“ ir „SK SPV 3“ Jovicėje (po 979 kWp) ir „ATS Energy“ Blatnoje (700 kWp). Pirkėjai — keturi privatūs asmenys, kuriuos bendrovė vadina strateginiais saulės energetikos turto investuotojais Slovakijoje. Sandoris struktūruotas kaip SPV akcijų pardavimas už 5,6 mln. € įmonės vertę (EV), mokamą užbaigus sandorį. 2025 m. portfelis uždirbo apie 2,1 mln. € pajamų ir apie 1,65 mln. € EBITDA. 2026 m. birželio 30 d. jame buvo apie 4,1 mln. € projektinio finansavimo, kuris lieka parduodamose SPV. „Photon Energy“ nurodo priežastis: elektrinių supirkimo tarifo parama baigiasi 2030 ar 2031 m.; iki 2026 m. pabaigos reikia reikšmingų kapitalo investicijų — tai įsipareigojimas, susijęs su 2021 m. tarifo laikotarpio pratęsimu nuo 15 iki 20 metų; o 2023 m. analizė parodė, kad papildomų tinklo pajėgumų nėra, o žemės naudojimo teisių pratęsimas labai ribotas, todėl atnaujinimas (repowering) didelės vertės nesukurtų. Bendrovė teigia, kad pardavimas sumažins grupės skolą, kapitalo išlaidas ir reguliacinę riziką bei finansuos numatomą restruktūrizaciją. Ji pasilieka 50 % dalis dar trijose Slovakijos elektrinėse (Myjava, Polianka, Brestovec; 2,85 MWp), kurių projektinė skola visiškai grąžinta 2025 m. Sandorio užbaigimas dar nepaskelbtas.

Mūsų komentaras Kaina sudaro apie 3,4 karto 2025 m. EBITDA, o atėmus 4,1 mln. € projektinės skolos, kuri pereina kartu su SPV, nuosavybei, mūsų skaičiavimu, lieka apie 1,5 mln. €. Tai nedaug turtui, kurio EBITDA marža artima 80 %, ir pardavėjas pats savo pranešime paaiškina kodėl: tarifo liko ketveri ar penkeri metai, kapitalo išlaidos — po kelių mėnesių, o tinklo ir žemės atnaujinimui nėra. Supirkimo tarifo laikų elektrinėms regione tai atvira vertinimo logika: pirkėjai moka už likusius tarifo metus, atėmus dar privalomas investicijas, o ne už megavatus. Kontrastas — tame pačiame pranešime: trys „Photon“ pasiliekamos elektrinės stovi nuosavoje žemėje, arti galimų energijos vartotojų ir be skolos. Pirkėjai — vietos privatūs asmenys, ne fondas; tai būdinga iki 10 MW portfeliams, kurių bilietas per mažas instituciniam kapitalui. Be to, į restruktūrizaciją einantis pardavėjas turi mažiau laiko laukti geresnio pasiūlymo.
Dalintis: LinkedIn Facebook X
← Visi sandoriai

Pasirinkite įmonę.

Kiekvieną prieigos užklausą peržiūrime asmeniškai.

Prašyti prieigos →