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Telekom-Infrastruktur · Glasfaser (FTTH) Polen Erwerb durch Joint-Venture-Partner — abgeschlossen 30 Sep 2026

Orange Polska und APG schließen den Kauf des Glasfaserbetreibers Nexera bei einem Unternehmenswert von rund 1,5 Mrd. PLN ab

Orange Polska S.A. meldete am 30. September 2026, gemeinsam mit dem niederländischen Pensionsinvestor APG am selben Tag den Erwerb der Nexera Holding sp. z o.o. abgeschlossen zu haben. Die Transaktion folgt einem Vorvertrag vom 19. Dezember 2025 und der bedingungslosen Freigabe durch die Europäische Kommission. Der Unternehmenswert beträgt rund 1,5 Mrd. PLN: etwa 1,0 Mrd. PLN Bankschulden, die in der Bilanz von Nexera verbleiben, und ein Kaufpreis von etwa 0,5 Mrd. PLN, den Orange Polska und APG je zur Hälfte finanzieren. Zudem verpflichteten sich die Partner gegenüber den finanzierenden Banken, Nexera binnen zwölf Monaten bis zu 130 Mio. PLN Gesellschafterfinanzierung bereitzustellen. Nach dem Closing wurden die Nexera-Anteile in Światłowód Inwestycje eingebracht, das gemeinsam von Orange Polska und APG (im Auftrag des Pensionsfonds ABP) kontrollierte Glasfaser-Joint-Venture. Das FTTH-Netz von Nexera erreicht rund 800.000 Haushalte, überwiegend in Kleinstädten und ländlichen Gebieten. Światłowód Inwestycje strebt bis Ende 2030 eine Abdeckung von rund 4 Mio. Haushalten an.

Unser Kommentar Schlagzeilenwert und gezahltes Geld liegen hier weit auseinander: Von 1,5 Mrd. PLN Unternehmenswert ist nur etwa ein Drittel der Preis für das Eigenkapital, und die Käufer übernehmen zusätzlich eine Finanzierungszusage von bis zu 130 Mio. PLN. Das ist typisch für fremdfinanzierte Infrastruktur — bei gehebelten Netzen wird der Preis auf Unternehmensebene genannt, und für die Eigentümer bleibt, was nach Abzug der Schulden übrig ist. Käufer ist nicht Orange allein, sondern ein Wholesale-JV mit einem Pensionsfonds, daher die langfristige Logik: Die Netze überschneiden sich kaum, der Wert liegt in Größe und geteilten Kosten, nicht im Wegfall eines Wettbewerbers.
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