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CEE M&A Monitor
Fischverarbeitung Litauen Private-Equity-Einstieg 3 Sep 2026

INVLs zweiter PE-Fonds darf die Kontrolle über fünf baltische Fischunternehmen übernehmen

Der litauische Wettbewerbsrat hat dem geschlossenen Fonds für informierte Anleger INVL Private Equity Fund II erlaubt, 50,07 % an der Nordian group zu erwerben und damit die alleinige Kontrolle über sie sowie mittelbar über Gonas und Baltijos delikatesai zu übernehmen, dazu 89,89 % an Norvelita und 90 % an Saldoga samt alleiniger Kontrolle über beide. Die Anmeldung ging am 7. August ein; die Behörde kam zu dem Schluss, dass der Zusammenschluss keine beherrschende Stellung begründet oder verstärkt und den Wettbewerb auf den betroffenen Märkten nicht wesentlich beschränkt. Die Nordian group handelt im Großhandel mit Fisch und Fischprodukten, überwiegend frischem Lachs und frischer Forelle, im Baltikum, in Polen und Deutschland; verbundene Unternehmen züchten Forellen in der Türkei. Gonas stellt in Litauen, Lettland und Deutschland gekühlte und gefrorene Fischprodukte her — Zuschnitt, Wiegen, Verpacken sowie bei Bedarf Marinieren und Einfrieren. Baltijos delikatesai produziert und verkauft wärmebehandelte Fischprodukte, Konserven und Aufstriche im Baltikum, in Polen, Deutschland und Rumänien. Das litauisch-norwegische Unternehmen Norvelita betreibt Zweitverarbeitung — Räuchern, Salzen und Trocknen von Atlantik- und Wildlachs — und handelt EU-weit mit zubereiteten Fisch- und Meeresfrüchteprodukten. Auch Saldoga verarbeitet zweitstufig: geräucherter Atlantiklachs und Makrele, gesalzene und marinierte Heringserzeugnisse sowie Salate. Zu den Konditionen wurden keine Angaben gemacht.

Unser Kommentar Zuerst lohnt sich der Blick auf die Anteile selbst: 50,07 %, 89,89 %, 90 % — nirgends 100 %. Ein Fonds, der gut die Hälfte der Holding und neun Zehntel der beiden Verarbeiter nimmt, kauft die Kontrolle und lässt die Verkäufer dabei bewusst mit echtem Geld im Risiko. So verfährt man, wenn der Käufer darauf angewiesen ist, dass dieselben Leute die Werke weiterführen. Das Zweite ist der Zuschnitt der Gruppe: Großhandel, Erst- und Zweitverarbeitung stehen an verschiedenen Punkten einer Kette und sind nicht fünf Versionen desselben Geschäfts. Für Eigentümer von Betrieben, die nur eine Stufe abdecken, folgt daraus etwas Praktisches — der natürliche Käufer ist oft nicht der Wettbewerber nebenan, sondern derjenige, dem ein Glied fehlt.
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