EUC kauft 19 Reha-Kliniken vom Investmentfonds Potysz health

CEE M&A Monitor

Gesundheitswesen · Rehabilitation Tschechien Zusammenschluss — freigegeben, bestandskräftig 9 Sep 2026

EUC kauft 19 Reha-Kliniken vom Investmentfonds Potysz health

Am 9. September 2026 teilte die tschechische Wettbewerbsbehörde ÚOHS mit, sie habe den Zusammenschluss der EUC a.s. und der PHF Rehabilitace s.r.o. freigegeben, die beide in Rehabilitationsleistungen tätig sind; die erstinstanzliche Entscheidung ist bereits bestandskräftig. Über ihre Tochtergesellschaften betreibt EUC in Tschechien ein Netz von 17 Polikliniken und Kliniken mit breitem ambulantem Leistungsspektrum, einschließlich Rehabilitation und Physiotherapie. PHF Rehabilitace erbringt ambulante Reha-, Physiotherapie- und Anschlussbehandlungsleistungen in 19 Kliniken der Marke OK Rehabilitace in Prag, Brünn, Bohumín, Český Těšín, Havířov, Hodonín, Orlová, Ostrava, Rokycany, Ústí nad Labem und Zlín; das Unternehmen gehörte bislang dem Investmentfonds Potysz health. Die Behörde konzentrierte sich auf Prag, Ústí nad Labem, Brünn und Zlín, wo beide Unternehmen tätig sind, und kam zu dem Schluss, dass der gemeinsame Anteil in keinem dieser lokalen Märkte 10 % übersteigt und starker Wettbewerb fortbesteht.

Unser Kommentar Hier verkauft ein Fonds eine aufgebaute Plattform an einen strategischen Betreiber — das Ende, auf das die meisten Buy-and-Build-Geschichten angelegt sind und das viele nie erreichen. Potysz health hat 19 Kliniken unter einer Marke versammelt; EUC kauft eine Reichweite, die es sonst über Jahre Mietvertrag für Mietvertrag aufgebaut hätte. Für Eigentümer einzelner Kliniken liegt die Lehre in der Reihenfolge: Der erste Käufer in einer konsolidierenden Branche ist oft ein Fonds, der Volumen braucht, der zweite der Stratege, der das fertige Netz braucht. Ein Verkauf an den Ersten bedeutet meist einen niedrigeren Nominalpreis, aber eine aktive Rolle im nächsten Schritt; das Warten auf den Zweiten bedeutet Wettbewerb mit einer Plattform, die den Markt bereits geordnet hat. Auch die Feststellung, dass kein lokaler Anteil 10 % übersteigt, ist aufschlussreich — die tschechische ambulante Rehabilitation ist weiterhin fragmentiert, die Konsolidierung hat also noch Raum.

Quelle: ÚOHS — tisková zpráva 9. 9. 2026 →ÚOHS — tiskové zprávy, hospodářská soutěž →

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