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CEE M&A Monitor
Infrastruktur Polen Infrastrukturbeteiligung 1 Sep 2026

Aberdeen meldet die gemeinsame Kontrolle über die PPP-Gesellschaft der Krakauer Schnellstraßenbahn an

Die Aberdeen Infrastructure (Holdco) IV-B B.V. aus Amsterdam meldete der polnischen Wettbewerbsbehörde am 31. August die Absicht an, die Kontrolle über die PPP Solutions Polska 2 sp. z o.o. mit Sitz in Warschau zu erwerben, die gemeinsam mit der Gülermak Invest sp. z o.o. ausgeübt werden soll. Der Fall wurde am 1. September veröffentlicht; das Verfahren läuft. PPP Solutions Polska 2 ist die Gesellschaft, die für Entwicklung und Umsetzung der Stufe IV der Krakauer Schnellstraßenbahn im Rahmen einer öffentlich-privaten Partnerschaft mit der Stadt Krakau verantwortlich ist; ihr Aufgabenbereich umfasst die Projektumsetzung, das langfristige Betriebsmanagement, die Instandhaltung und das Verfügbarkeitsmanagement der Infrastruktur. Aberdeen Infrastructure (Holdco) IV-B ist eine Investmentholding der Aberdeen-Gruppe, die institutionellen und privaten Kunden, Intermediären und Wholesale-Teilnehmern sowie gemeinnützigen Organisationen, Fonds und Stiftungen Anlage-, Vermögensverwaltungs- und Finanzplanungsleistungen anbietet, international tätig ist und Kunden in rund 80 Ländern betreut. Gülermak Invest ist eine Investmentholding der Gülermak-Gruppe, einer internationalen Ingenieur-, Bau- und Investitionsgruppe mit Aktivitäten in der Türkei und anderen Märkten, deren Kerngeschäft die Planung und der Bau von Infrastruktur- und Industrieanlagen ist, insbesondere Metro-, Bahn-, Straßenbahn-, Tunnel- und Straßenprojekte sowie Brücken, Staudämme, Industrieanlagen und Kraftwerke. Zu den Konditionen wurden keine Angaben gemacht, die Freigabe steht noch aus.

Unser Kommentar Der Kern liegt in der Rollenverteilung. Der Bauunternehmer, der die Strecke errichtet, behält einen Anteil an der Gesellschaft, die sie über Jahrzehnte betreiben und instand halten wird, und ein Finanzinvestor übernimmt die andere Seite. Verfügbarkeitsbasierte PPP-Erlöse sind lang, vertraglich gesichert und indexiert — genau die Art von Cashflow, um die Infrastrukturfonds konkurrieren, und genau die, die eine Baugruppe nicht bequem allein in der eigenen Bilanz tragen kann. Für mittelgroße Bauunternehmen in der Region lautet das lesbare Signal: Der Wert liegt zunehmend darin, ein Stück der Konzession zu halten, und nicht allein darin, den Bauauftrag zu gewinnen und weiterzuziehen.
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